Родился 19 февраля 1917 года в Пензе, в семье служащего. В 1938 году, закончив учительские курсы, стал преподавателем русского языка и литературы. Увлекался живописью, лепкой, музыкой. Отечественную войну начал в строительном батальоне. В 1942 году попал в плен к фашистам. В марте 1945 г. был освобожден американскими войсками. Позднее служил в советских оккупационных войсках. После демобилизации работал воспитателем и учителем в Зеленоградском детском доме под Москвой. В 1949 году закончил Загорский учительский институт.
В 1954 году Балашов приезжает на строительство Куйбышевской ГЭС им. В.И. Ленина, работает преподавателем в учебном комбинате Куйбышевгидростроя.
В 1956 году выходит в свет первая книжка «Беспокойные питомцы». Как живописец и скульптор В. Балашов участвовал во Всесоюзных выставках. В Тольятти был известен как автор Поляны сказок в городском парке, как создатель уникальной коллекции скульптур из дерева, которая демонстрировалась в музеях Тольятти, Москвы, Ленинграда, Самары и Калининграда. По сценариям Балашова сняты телевизионные фильмы «Легенды Жигулей» и «Лесная фантазия».